Cuando José López Portillo tomó posesión como presidente de la República el 1 de septiembre de 1976, designó a Jorge Díaz Serrano, hombre de su confianza y amigo, como director general de Petróleos Mexicanos (Pemex).
El 6 de junio de 1981, Díaz Serrano renunció a la dirección de Pemex y para 1982 ocupó un escaño en el Senado de la República por el Partido Revolucionario Institucional (PRI). Antes de ocupar un lugar en la Cámara Alta, fue designado por López Portillo como embajador de México ante la Unión Soviética.
De acuerdo con diversas notas periodísticas de la época, en 1983, Díaz Serrano fue acusado por la entonces Procuraduría General de la República (PGR) de fraude por la compra de dos barcos petroleros de Cantarell y Ahkatún a sobreprecio de 34 millones de dólares.
Asimismo, se le obligó a reparar el daño por una cantidad aproximada de 54 millones de dólares de ese tiempo. “Yo no pago ni un solo centavo porque soy inocente”, dijo en su momento Díaz Serrano.
Los delitos de fraude y asociación delictuosa fueron desechados por falta de elementos y únicamente fue acusado de encubrimiento en la compra de compresoras para Pemex.
Según información de aquel tiempo, a otros exfuncionarios ligados a Díaz Serrano se les congelaron fondos depositados en un banco de Suiza por 10 y medio a 11 millones de dólares.
Durante la presidencia de Miguel de la Madrid (1982-1988), se inició en el Congreso el desafuero de Díaz Serrano. El 31 de julio de 1983, al exdirector de Pemex le quitaron el fuero.
Tan sólo unas horas después de haberle quitado el fuero, Díaz Serrano se entregó voluntariamente ante el juez noveno de distrito, Jorge Reyes Tayabas .
"He venido aquí con el objeto de ponerme a su disposición, de limpiar mi nombre y mostrar mi inocencia. Estoy a sus órdenes, señor juez", dijo Jorge Díaz Serrano.
En su defensa a través de diversos comunicados, Díaz Serrano aseguró que fue “denigrante y penoso” el papel de sus acusadores y dijo que hubo “planes” de convertirlo “en trofeo de una hipócrita renovación moral”, esto en el sexenio de Miguel de la Madrid .
Díaz Serrano pasó 5 años en el Reclusorio Sur.
"Rechazo todo cargo y cualquier acusación en mi contra, en virtud de que nunca he cometido un hecho ilícito y menos de carácter delictuoso”, dijo en su defensa.
Cabe señalar que Miguel de la Madrid utilizó un discurso de “renovación moral” durante su candidatura presidencial.
“(...) Debemos exigir una conducta intachable en los altos funcionarios (...) si bien muchas veces los fenómenos de corrupción se producen a escalones intermedios o inferiores, no cabe duda que muchas veces es producto del mal ejemplo que se da en los escalones superiores de la administración pública, ya sea federal, local o municipal”, dijo Miguel de la Madrid en uno de sus discursos.
Jorge Díaz Serrano, quien buscaba ser el sucesor de José López Portillo en la Presidencia de la República, murió el 25 de abril de 2011 en la Ciudad de México y de acuerdo con algunas publicaciones, al frente de la paraestatal logró el “boom petrolero” y colocó a México como cuarta potencia petrolera en el mundo triplicando la producción.
Jorge Serrano Díaz estuvo casado con Helvia Martínez Verdayes , quien posó como modelo para la estatua de “La Diana Cazadora” que se encuentra en la Avenida Paseo de la Reforma.