Moody's
afirmó la calificación en Baa1 para la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y subió la calificación en escala nacional de México de la empresa productiva del estado a Aaa.mx desde Aa1.mx, dejando la perspectiva en negativa.
“El alza de la calificación en escala nacional de México de CFE a Aaa.mx de Aa1.mx reconoce el perfil crediticio resiliente de la empresa dado que presta un servicio esencial. Reconocemos que el respaldo del gobierno de México continuará dado el marco institucional que busca beneficiar a la compañía, lo cual mitiga un potencial deterioro de las métricas crediticias, resultando en una posición relativamente más fuerte que sus pares calificados como Baa1”, dijo Moody’s.
En opinión de Moody’s , aunque el gobierno de México no garantiza las obligaciones de deuda de CFE, se considera que existe una probabilidad significativa de apoyo del gobierno dado el estatus de la compañía como entidad propiedad del gobierno y su importancia estratégica para la economía del país en general.
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“La estimación de Moody's de una muy alta dependencia de incumplimiento refleja la opinión de Moody's de que CFE comparte varios factores de riesgo en común con el gobierno”, dijo.
En tanto, explicó que la perspectiva se mantiene negativa y refleja la perspectiva de calificación del Gobierno de México, el proveedor de apoyo, el cual genera una mejora de calificación bajo nuestro marco analítico para emisores relacionados con el gobierno.
“La perspectiva negativa también refleja la incertidumbre en torno a la decisión de la compañía en torno a la combinación de deuda y capital para fondear el gasto de capital creciente, lo que podría conducir a un deterioro prolongado o mayor al esperado de los indicadores crediticios”, dijo.
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De acuerdo con Moody’s, si bien el alza de las calificaciones es poco probable en el corto plazo, la perspectiva podría volver a ser estable si la calificación del gobierno de México se estabilizara.
“Podría haber presión a la baja en las calificaciones si se produce una baja de la calificación soberana o si se espera una disminución del apoyo implícito del gobierno. Las calificaciones también podrían experimentar una baja si CFE registra un mayor apalancamiento o un deterioro de su capacidad para generar un nivel adecuado de flujos de efectivo que lleve a un deterioro de los indicadores crediticios.”, dijo.
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