Moody’s advierte de un déficit fiscal más alto

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Una mayor ejecución del presupuesto por parte del gobierno junto a ingresos no petroleros débiles ocasionados por la desaceleración económica, conducirá a un déficit fiscal más amplio de lo presupuestado en México, dijo la agencia Moody’s.

Ante este escenario, estima un superávit primario de 0.5% del Producto Interno Bruto (PIB) y un déficit fiscal de 2.4% para 2019.

Moody’s recordó que el gobierno federal ha reiterado su compromiso con el objetivo de tener un superávit primario de 1% del PIB, con lo que planea utilizar los recursos financieros del Fondo de Estabilización de Ingresos Presupuestarios (FEIP) para cumplir esa meta.

“Planean extraer 121 mil millones de pesos del FEIP, lo que representa aproximadamente la mitad de los recursos para alcanzar el objetivo de este año a nivel del sector público. El uso de reservas de efectivo preexistentes para cumplir con los objetivos fiscales reducirá las reservas financieras disponibles para hacer frente a las crisis cíclicas”, alertó.

Para la calificadora, el desafío fiscal que enfrentan las autoridades mexicanas entre 2019 y 2020 se relaciona con la lentitud de los ingresos no petroleros ante una economía débil y la disminución de los ingresos petroleros.

“Esperamos que el gobierno continúe utilizando el efectivo disponible en los fondos existentes para cumplir con sus objetivos fiscales. Sin embargo, dado su tamaño relativamente pequeño, la administración eventualmente tendrá que elegir entre continuar adoptando políticas procíclicas en un contexto de bajo crecimiento o, alternativamente, estar dispuesto a tolerar mayores déficits fiscales”.

Moody’s agregó que además de las presiones presupuestarias derivadas de los efectos de la disminución de la producción de petróleo y el lento crecimiento, el apoyo a Petróleos Mexicanos (Pemex) es un riesgo clave a mediano plazo para las cuentas fiscales del país.

“La decisión del gobierno de hacer de Pemex un campeón nacional y expandir su presencia en el sector petrolero requerirá un aumento significativo de los gastos de capital en exploración y producción de petróleo, además de los recursos financieros necesarios para rehabilitar las refinerías existentes y construir una nueva”, expuso la agencia.

Además, la calificadora espera que las transferencias a la petrolera pesen sobre las finanzas del gobierno federal, en un orden de 1% a 2% del Producto Interno Bruto (PIB) anualmente en los próximos años, lo que podría conducir a un debilitamiento fiscal.

“Este riesgo fue un factor clave que contribuyó a nuestra decisión en junio de asignar una perspectiva negativa a la calificación A3 de México”, destacó Moody’s.