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El Plan de Negocios de Pemex presentado por el gobierno federal no cumplió con las expectativas de analistas. Para Citi Research no se tradujo en nuevas ideas y tiene montos de apoyo decepcionantes para la empresa.
“Mucho ruido y pocas nueces. La larga espera no se tradujo en nuevas acciones o ideas”, explicó la institución.
En el texto Plan de Negocios de Pemex: ¿Eso es todo lo que tienes? Citi expuso que la estrategia no resuelve los principales problemas estructurales de la petrolera y el gobierno confirma que no entendió la naturaleza ni importancia de la fragilidad de la firma.
"En nuestra opinión, la probabilidad de una baja de calificación a bonos basura por parte de Moody’s ha aumentado”, detalló.
Esta agencia tiene la calificación de Pemex en Baa3, con perspectiva negativa. Fitch Ratings le quitó el grado de inversión el pasado 6 de junio, con la nota BB+, lo que representa grado especulativo o bonos basura.
“Una rebaja de calificación tanto para el soberano como para Pemex es una cuestión de tiempo”, enfatizó Citi.
Consideró que el plan de negocios no trae nada nuevo y puso de ejemplo la reducción que se propone para su carga impositiva, la cual se presentó el pasado 6 de junio.
Los planes han decepcionado por tercera vez a Citi, que ha criticado que el gobierno no ha entendido la problemática de la situación financiera de la petrolera.
Resaltó que las inyecciones de capital que pretende dar el gobierno a Pemex son decepcionantes, con 7.4 mil millones de pesos en tres años, cuando se requieren al menos de 10 mil a 15 mil millones anuales.
“El gobierno dice que va a permitir la participación privada, pero sólo a través de acuerdos de servicios, que en el pasado no han funcionado. El plan de negocios reitera la misma repetición sobre el aumento de la producción. Pemex planea volver a un presupuesto equilibrado para 2021. El flujo de efectivo es negativo y puede desencadenar una baja de calificación”, aseguró.
Ausencia hacendaria. La Coparmex criticó el plan porque no se resuelven sus principales problemas estructurales e hizo ver la ausencia de Hacienda en el proyecto.
“No se ve la mano del nuevo secretario de Hacienda en la propuesta presentada y se corre el riesgo de que las calificadoras de riesgos degraden las notas de Pemex”.
Expuso que una de las principales limitantes de la estrategia es que no ayudará a crecer la participación de la inversión privada para generar mayor producción petrolera y recuperar la credibilidad de Pemex.
Prevalecen dudas. Grupo Financiero Monex comentó que la información brindada sobre el plan de Pemex generó una sensación de incertidumbre en los mercados.
“La magnitud de los apoyos anunciados es insuficiente para cumplir con los objetivos de crecimiento planteados, además de los vencimientos de deuda de 576 mil millones de pesos que se presentarán en los próximos tres años, suma considerablemente superior al monto de la capitalización anunciado”.
Para Intercam, el plan puede comprometer las finanzas públicas y complicar el objetivo de llegar a un superávit primario de 1% en 2019, al destinar mayores recursos a la petrolera, menores ingresos para el gobierno desde Pemex, y una desaceleración.