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ruben.migueles@eluniversal.com.mx
Luego de que ayer la Reserva Federal en Estados Unidos anunciará un incremento de 25 puntos base en su tasa de referencia, ahora toca a la Junta de Gobierno del Banco de México dará a conocer su decisión de política monetaria.
La mayoría de los analistas financieros prevé un incremento superior al de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, de al menos 50 puntos base, con lo que la tasa objetivo del banco central se ubicaría en 5.75%, su mayor nivel desde mayo de 2009.
Todo ello ante el probable deterioro en las expectativas inflacionarias generado por el mayor traspaso de la depreciación del tipo de cambio a los precios. Si bien la variación general de los precios se ha mantenido cercana a la meta de 3% de Banxico, para la Junta de Gobierno el balance de riesgos de la inflación continuó deteriorándose con respecto a la última decisión de política monetaria.
Los últimos reportes de inflación han mostrado un mayor traspaso de la depreciación de la divisa mexicana a los precios, el cual se ha reflejado principalmente en la trayectoria ascendente que ha registrado el índice subyacente, particularmente sobre los precios de las mercancías, explicaron analistas de Banorte-Ixe.
Asimismo, la depreciación que ha observado la moneda mexicana a partir de la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, podría generar presiones adicionales no sólo sobre el índice actual de precios, sino también sobre las expectativas inflacionarias, agregaron especialistas
Por otra parte, la normalización de la política monetaria de la Fed estaría regresando los flujos de inversión de cartera a Estados Unidos desde los mercados emergentes, por lo que es importante incrementar el premio para retener a los capitales. Cabe recordar que la economía mexicana requiere flujos extranjeros para financiar el déficit de cuenta corriente y el déficit público, y competirá contra otros países emergentes con mayores tasas.
El fin de las tasas bajas de la Fed marcaría un nuevo ciclo de alzas de tasas de interés de Banxico que inició el mes pasado y en el que además de seguir a la Fed, tendrá que subir arriba de dichos movimientos. Así, en 2017 Banxico va a lidiar con la reducción de flujos de cartera a mercados emergentes y de inversión extranjera directa, y con mayores presiones inflacionarias, dijo Guillermo Aboumrad, director de estrategias de mercado de Finamex.
En este contexto, el Banco de México tiene que mandar una señal inequívoca de que no permitirá un deterioro de las expectativas inflacionarias de mediano plazo. Estamos a semanas de que inicie la liberalización del precio de la gasolina en México y ésta puede subir de precio 10% o más dependiendo del monto de estímulo fiscal que renueven para el próximo año, además de que la inflación al productor ya muestra los impactos de la depreciación del tipo de cambio que estarían reflejándose en 2017 en la inflación al consumidor, dijo el directivo.
